欢迎来到文档下载导航网!

2020考研金融学综合考前点睛(李欣欣).pdf

时间:2020-10-10|当前位置:首页 > 教育文档 > 研究生考试 > |用户下载:

2020考研金融学综合考前点睛(李欣欣).pdf

2020考研金融学综合考前点睛 主讲:李欣欣 第一部分:货币金融学 一、 利率决定理论 (一)、马克思的利率决定理论 利润是剩余价值的最终转化形式,利息的这种性质就决定了利息量的多少只能在 利润总额的限度内,利率取决于平均利润率。 (二)、古典利率理论 奥地利的庞巴维克、英国的马歇尔、瑞典的魏克塞尔、美国的费雪等人对支配资 本的因素进行探讨,提出资本供给来源于储蓄,资本需求来源于投资,利率决定 于投资和储蓄的均衡点。 (三)、凯恩斯的流动性偏好理论 流动性偏好是指人们喜欢流动性比较高的货币,所以这一理论又称流动性偏好理 论。 凯恩斯认为古典学派的理论前提即市场经济会自动达到充分就业均衡是不现实 的。认为利率由货币的供求关系决定,而不是由投资和储蓄的关系决定的。利息 是人们放弃货币、牺牲流动性偏好的报酬。在货币供给相对确定的情况下,利率 在很大程度上受货币需求的影响。 货币供求决定利率 货币供给Ms:由中央银行决定(外生变量) 货币需求Md:交易动机、预防动机、投机动机形成对货币的需求:Md=M1+M2=L1 (Y)+L2(r) 流动性陷阱 流动性陷阱:在一种极端情形下,当利率低到一定程度时,整个经济中所有的人 都预期利率将上升,从而所有的人都希望持有货币而不愿持有债券。在这种情况 下,投机动机的货币需求将趋于无穷大,此时,若继续增加货币供给,将如数地 被人们无穷大的投机动机的货币需求所吸收,从而利率不再下降。这种极端的情 形,就是所谓的“流动性陷阱”。 凯恩斯的流动性偏好理论的特点: 利率的决定与实际变量无关,是纯粹的货币现象,利率水平主要取决于货币数量 和人们对货币的偏好程度。 利率的变动使货币供求而不是储蓄投资趋于均衡; 是一种短期利率理论。 存量利率:利率由某一瞬间的货币现存供求量所决定。 均衡利率的变动——货币需求的变动 1 (四)、可贷资金理论 凯恩斯的学生罗伯逊(D.H. Robertson)提出了可贷资金理论将实际因素和货币 因素综合考虑。得到俄林(U.Ohlin)和勒纳等经济学家的支持,成为一种流行的 利率决定理论。 由于利率产生于资金的贷放过程,那么就应该从可用于贷放的资金的供给和需求 来考察利率决定。 (1)、可贷资金供给来源 借贷资金供给来自某期间的储蓄流量和该期间货币供给的变动。 Fs =S+ △Ms (2)、可贷资金需求来源: 借贷资金需求来自某期间的投资流量和该期间人们希望保有的货币余额。 Fd =I+ △Md (3)、利率是由可贷资金的供给和需求决定的。 可贷资金理论的特点: 既考虑了实物因素,又考虑了货币因素(如货币供求的变动) 流量分析 是长期利率理论 (五)、IS-LM模型 IS-LM模型是由英国经济学家希克斯首倡,美国经济学家汉森进一步阐述的模 型。 其理论核心是:利率与收入是在投资、储蓄、货币供应、货币需求四个因素相互 作用同时决定的。 (1)、两个市场同时均衡的利率和收入 由于 y决定于有效需求,有效需求决定于消费支出C(短期不变)和投资支出, 而投资支出取决于资本的边际效率(一定)和利率(r),取决于货币数量(一定) 和货币需求,取决于交易需求和投机需求,取决于收入水平和利率水平,最终导 致的是一个循环论证的错误。要解决这个问题,需建立模型,使产品市场和货 币市场共同均衡: i(r)=s(y) M L1(y)+L2(r) (2)、均衡收入和利率的变动: IS曲线和LM 曲线交点上同时均衡,并不一定是充分就业的均衡。这样就必须 通过政府的财政政策(使IS曲线移动)或货币政策(使LM曲线移动)进行调 整。 二、 货币供给理论 (一)、货币供给模型: MS =B×m 货币供给量决定于基础货币与货币乘数这两个因素,而且是这两个因素的乘积。 (1)、基础货币对货币供给的影响 在货币乘数m一定时,基础货币与货币供给量成正比。影响B的因素的变动,引 起基础货币的变化,在货币乘数一定时,货币供给发生变动。 (2)、货币乘数对货币供给的影响 2 在基础货币一定的条件下,货币乘数与货币供给成正比。影响货币乘数的因素的 改变,引起货币乘数的变动,在基础货币一定时,货币供给发生变动。 (二)、货币乘数的推导 3 三、 货币需求理论 (一)、传统货币数量说 (1)、费雪方程式(现金交易说) MV=PT (P表示各类商品或劳务的平均价格水平,T为各类商品或劳务的总交易量,V 为货币流通速度,M为在一定时期内流通中货币的平均量) 费雪方程式的假设前提 古典经济学家认为,工资和价格具有完全灵活性,只要有过剩的劳动力,工资就 会下降,对劳动力的需求增加,从而降低失业率,直到达到充分就业为止。这样, 在价格和工资具有完全灵活性时,经济总能保持在充分就业状态下。由于经济始 终处于充分就业状态,所以实际产出的变动也很小。 T为各类商品或劳务的总 交易量,所以总交易量在短期内不变。 货币流通速度在短时间内不会发生较大变动,V是由习惯、制度、技术等因素决 定的,所以在短期内可视为一个常量。 (2)、剑桥方程式(现金余额说) Md=kPY 侧重于微观角度,把持有货币作为一种资产来研究。 影响人们持币的因素: (1)财富总额 货币需求与财富总额成正比 (2)持币的机会成本 (3)人们对未来收入、支出、物价的预期 4 其中k表示以货币形式保有的财富占名义总收入的比例,Y为实际国民收入,P 代表价格水平。 (3)、两者的区别 1、对货币需求分析的侧重点不同 费:货币的交易手段职能;剑:货币作为一种资产的功能(货币的储藏手段职 能) 2、研究方法不同 费:流量法,与支出流量相联系,重视货币支出的数量和货币流通速度,所以 称为现金交易说;剑:存量法,用货币形式保有资产存量的角度来考虑货币需求, 重视存量占收入的比例,所以称为现金余额说 3、对货币需求决定因素不同 费:从宏观角度考虑;剑:从微观角度考虑 (二)、凯恩斯的货币需求理论及其发展 1936年,凯恩斯出版了《就业、利息与货币通论》,提出流动性偏好货币需求 理论。 (1)、货币需求的动机 1、交易动机的货币需求:指人们为进行日常交易而产生的货币需求。这一货币 需求的数量主要决定于收入的数量,且与收入的数量成正比。 2、预防动机的货币需求:为应付那些意料之外的支出而产生的货币需求。这一 货币需求也主要决定于收入的数量,而且也与收入的数量成正比。 M1=L1(Y)(M1表示交易性的货币需求和谨慎性货币需求;Y表示收入) 3、投机动机的货币需求:指为了在未来的某一恰当时机进行投机活动而保持一 定数量的货币,典型的投机活动就是买卖债券。 凯恩斯认为,每个人心中都有一个正常的利率水平。若利率低于这一正常值,预 期未来利率会上升,债券的价格就会下跌。为了避免债券价格下跌造成的损失, 人们就会愿意持有更多的货币。 反之,当利率超过了人们认为的正常利率时,预期利率将下降,债券价格将会上 升,因而人们在目前购进债券将会获得一定的资本收益。减少对货币的需求。 因此,投机性货币需求与利率水平

上一篇:2019-2020年四川大学华西医院临床研究与循证评价研究室专职研究人员和研究助理招聘真题及答案解析网络整理版.docx

栏    目:研究生考试

下一篇:七年级策划一次处优活动.ppt

本文标题:2020考研金融学综合考前点睛(李欣欣).pdf

本文地址:https://www.365weibook.com/html/20201010/75193.html

    正常预览或下载提示:

    本页面文档预览是由服务器自动提取的部分内容,并不是文档乱码。如您需要预览全文或下载文档,请点击页面左侧(点击去预览文档全文或下载文档)按钮,进行全文预览或下载。

推荐下载

联系我们 | 广告投放 |网站地图

免责申明:本网站不提供任何形式的下载服务,因此与之有关的知识产权纠纷本网站不承担任何责任。

如果侵犯了您的权利,请与我们联系,我们将进行删除处理。