欢迎来到文档下载导航网!

汇率走势对中国经济的影响.pdf

时间:2020-10-26|当前位置:首页 > 行业文档 > 金融/投资/证券 > |用户下载:

汇率走势对中国经济的影响.pdf

美元利率、汇率走势对中国经济的影响 1 目录 ▪ 美国利率、汇率走势 ▪ 国际资本流入中国带来金融风险 ▪ 中国经济有继续过热的迹象 ▪ 2005年中国经济政策取向 2 美元利率、汇率走势 美联储国2~ 3月份 加息,并认为通货膨 胀压力增大。市场预 • 美国加息预期增强 期联邦基金目标利率 从目前的2.75%年底升 – 美联邦基金隔夜拆借利率有望在年底前升至4% 至4% . 年利率,% 8 联邦基金隔夜拆借利率 年利率,% 2005-3-21 3.4 2005-2-2 7 3.2 2004-12-14 6 3.0 2004-11-10 5 2.8 4 2.6 3 2.4 2 2.2 1 2.0 0 1.8 6 0 2 6 0 2 6 0 2 6 0 2 6 0 2 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 - - - - - - - - - - - - - - - 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 2 2 2 3 3 3 4 4 4 5 - - - - - - - - - - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 资料来源:Bloomberg ,CEIC ,中金公司研究部 3 美元利率、汇率走势 泰勒规则:真实短期 利率水平应该由:1、实 • 美国加息预期增强 际通胀率与目标通胀率 的偏离程度;2、“产出 – 不是简单的Taylor规则 缺口”的大小;3、与充 分就业相适应的短期利 • 美国当前的“产出缺口”为负 率水平 • 通胀水平并不高 18% CPI 产出缺口 联邦基金隔夜拆借利率 核心CPI 8% 14% 联邦基金隔夜拆借利率 6% 4% 10% 2% 6% 0% -2% 2% -4% -6% -2% 1991Q1 1994Q1 1997Q1 2000Q1 2003Q1 1970Q1 1976Q1 1982Q1 1988Q1 1994Q1 2000Q1 资料来源:CEIC ,中金公司研究部 4 美元利率、汇率走势 • 欧洲与美国房地产价格迅速上涨带来风险 从97到04 ,美国、英 国等国的房地产价格分 别上涨了44% ,78% 。 另据报道,法国房价在 2000年3月=100 房地产价格指数 去年的升幅超过16% , 200 升幅甚至高于欧洲其他 美国 英国 170 国际及美国,自1998年 以来的累计升幅高达 140 71% 。西班牙的房地产 价格的增速也明显快于 110 欧洲其他国家。 80 50 3 3 3 3 3 3 3 3 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - 7 8 9 0 1 2 3 4 9 9 9 0 0 0 0 0 资料来源:CEIC ,中金公司研究部 5 美元利率、汇率走势 • 美国加息预期增强 – 长期利率偏低导致房地产泡沫的风险 年利率,% 联邦基金隔夜拆借利率 同比增长,% 8 美国2年期国债收益率 16 美国房屋价格指数 美国10年期国债收益率 14 美国住房按揭贷款余额 7 12 6 10 5 8 4 6 3 4 2 2 1 0 0 3 3 3 3 3 3 3 3 3 6 0 2 6 0 2 6 0 2 6 0 2 6 0 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 7 9 1 3 5 7 9 1 3 0 0 1 1 1 2 2 2 3 3 3 4 4 4 5 8 8 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

上一篇:机动车辆保险理赔实务培训.pdf

栏    目:金融/投资/证券

下一篇:汇率制度和外汇管制概论.pdf

本文标题:汇率走势对中国经济的影响.pdf

本文地址:https://www.365weibook.com/html/20201026/209950.html

    正常预览或下载提示:

    本页面文档预览是由服务器自动提取的部分内容,并不是文档乱码。如您需要预览全文或下载文档,请点击页面左侧(点击去预览文档全文或下载文档)按钮,进行全文预览或下载。

推荐下载

联系我们 | 广告投放 |网站地图

免责申明:本网站不提供任何形式的下载服务,因此与之有关的知识产权纠纷本网站不承担任何责任。

如果侵犯了您的权利,请与我们联系,我们将进行删除处理。