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财务管理习题及参考答案.doc

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财务管理教材编写组二零一一年七月财务管理习题参考答案 财务管理教材编写组 二零一一年七月 财务管理习题 参考答案 目 录TOC \o "1-3" \h \z \u 第1章 总论 3略 3第2章 财务管理的价值观念 3习题 3参考答案 3第3章 企业财务分析 4习题 4参考答案 5第4章 筹资管理 6习题 6参考答案 7第5章 资本成本与资本结构 9习题 9参考答案 9第6章 项目投资决策 11习题 11参考答案 11第7章 证券与金融衍生品投资管理 12习题 12参考答案 13第8章 流动资产管理 14习题 14参考答案 15第9章 固定资产与无形资产管理 16习题 16参考答案 17第10章 成本费用管理 20习题 20参考答案 21第11章 利润及其分配管理 23习题 23参考答案 23第12章 企业财务预算管理 24习题 24参考答案 25第13章 企业风险管理 27习题 27参考答案 28 第1章 总论 略 第2章 财务管理的价值观念 习题 1.某人决定分别在2008年、2009年、2010年和2011年各年的1月1日分别存入10 000元,按5%利率,每年复利一次,要求计算2011年12月31日的 2.某企业想现在租用一套设备,在以后的10年中每年年初要支付租金10 000元,年利率为5%,问这些租金的现值是多少? 3.某企业向银行借入一笔钱,银行贷款的年利率为7%,银行规定前10年不用还本付息,但从第11年至第20年每年年末偿还本息15000元,问这笔款项的现值为多少? 4.某企业有甲、乙两个投资项目,计划投资额均为2000万元,其收益率的概率分布如下表所示: 市场状况 概率 甲项目 乙项目 好 0.3 20% 25% 一般 0.5 15% 15% 差 0.2 10% 5% 要求:(1)分别计算甲、乙两个项目收益率的期望值。 (2)分别计算甲、乙两个项目收益率的标准差。 (3)分别计算甲、乙两个项目收益率的标准离差率。 (4)比较甲、乙两个投资项目风险的大小。 参考答案 1. 解:FA=10 000【(F/A,5%,4+1)-1】=10 000×(5.5256—1)=45 256(元) 或FA=10 000(F/A,5%,4)(1+5%)=10 000×4.3101×1.05=10 000×4.525605=45 256.05(元) 2. 解: PA =10 000【(P/A,5%,10-1)+1】=10 000×(7.1078+1)=81 078(元) 或PA =10 000(P/A,5%,10)(1+5%)=10 000×7.7217×1.05=10 000×8.107785=81 077.85(元) 3. 解:据题意A=15 000,n=20,m=10,i=7%,则 PA =100 000[(P/A,7%,20)-(P/A,7%,10)]=100 000(10.594-7.0236)=357 040(元) 或PA =100 000(P/A,7%,10)(P/F,7%,10)=100 000×7.0236×0.5083=357 009.59(元) 4. 解: (1) E甲=20%×0.3+15%×0.5+10%×0.2=15.5%E乙=25%×0.3+15%×0.5+5%×0.2=16% (2)σ甲==3.5% σ乙==7% (3)V甲==0.2258=22.58% V乙= =0.4375=43.75% (4)由上可知,甲项目的标准离差率小于乙项目的标准离差率,即甲项目的风险程度小于乙项目。 第3章 企业财务分析 习题 ABC公司简要资产负债表、利润表及同行业财务比率的平均标准分别见表3—9、表3—10、表3—11。 表3—9 资产负债表 编制单位: ABC公司 2007年12月31日 单位:元 资产 年初数 期末数 负债和股东权益 年初数 年末数 流动资产: 流动负债:货币资金 66 835 91 211短期借款 3 400 3 400交易性金融资产 179 911 204 283应付票据 0 46 200 应收账款 56 495 89 487应付账款 22 008 23 974 存货 31 712 55 028预计负债 31 006 56 717其他流动资产 15 519 25 271 流动负债合计 56 414 130 291流动资产合计 350 472 465 280 长期负债: 固定资产:长期借款 7 650 4 250固定资产净值 67 863 92 778 所有者权益(或股东权益): 无形资产及其他资产: 股本 140 191 182 932无形资产 17 373 88 428 盈余公积和未分配利润 231 453 329 013 股东权益合计 371 644 511 945 资产总计 435 708 646 486 负债和股东权益总计 435 708 646 486 表3—10 利润表 编制单位: ABC公司 2007年度   单位:元 项  目 本月数 本年累计数 营业收入 659 347 减:营业成本 275 939 减:营业费用 117 781 管理费用 115 784 财务费用 11 854 利润总额 137 989 减:所得税 34 614 净利润 103 375 表3—11 同行业标准财务比率 流动比率 2.01 资产负债率 56% 存货周转天数 55 应收账款周转天数 39 销售净利率13.12% 要求: 1. 根据资产负债表和利润表计算下列比率:流动比率、资产负债率、存货周转天数、应收账款周转天数和销售净利率。 2.根据上述计算结果和同行业标准财务比率评价该公司的偿债能力、营运能力和获利能力。 参考答案 (1)财务比率: ① 流动比率=流动资产/流动负债=465280/130291=3.57 ② 资产负债率=负债总额/资产总额=134541/646486×100%=20.81% ③ 存货周转率=营业成本/平均存货=275939/[(31712+55028)÷2]=6.36(次) 存货周转天數=360/6.36=57(天) ④ 应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=659347/[(56495+89487)÷2]=9.03(次) 应收账款周转天數=360/9.03=40(天) ⑤ 销售净利率=税后净利润/销售收入×100%=103375/659437×100%=15.68% 财务比率 行业标准 企业比率 流动比率 2.01 3.57 资产负债率 56% 20.81% 存货周转天數 55 57 应收账款周转天數 39 40 销售净利率 13.12% 15.68% (2)评价: ① 偿债能力: 短期偿债能力: 流动比率反映了企业运用流动资产偿还流动负责的短期偿债能力,流动比率等于2是比较合理的,如果该比率过低,就意味着企业的短期支付能力不足,可能捉襟见肘,难以如期偿还债务,如果该比率过高,这就表明企业资金没有得到

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