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国际金融练习题答案.docx

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国际金融练习题答案.docx


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PAGE PAGE #/ 8 综合题 1.我国某公司 6月 1日从美国进口一批货物,价值 100万美元,支付条件为 90天远期不可撤消信用证,假设 90天远期汇率为US$二RMBY 7.89,该公司为了防止 90天后美元升值而产生外汇风险,决定采用远期合 同法避险。 请问如何操作? 买入 90天远期的美元,用 7.8920的价格。 2?同一时间内,伦敦市场汇率为 £ 100二US$200法兰克福市场汇率为 £ 100二DM380纽约市场汇率为 US$100二DM193试问,这三个市场的汇率存在 差异吗?可否进行套汇从中获利?如何操作? 答: 存在差异,可以进行套汇。 £— $— DMK用 £ 10去套,可以获利£ 1.58 $— DMK£—$用$100去套,可以获利$ 1.58 DMK£— $— DM用 DM100去套,可以获利 DM 1.58 设即期 US$1=DM 1.73, 3个月远期为20;即期£仁US$ 1.48,3个月远期 10。 US$/DM和£ /US的3个月远期汇率分别是多少? 试套算3个月£/DM的汇率。 答案: US$/DM= 1.7540/ 1.7560,£ 1=US$= 1.4730/ 1.4750 £/DM= 1.7540 X 1.4730/ 1.7560 X 1.4750= 2.5836/ 2.5901 EUR500 000,目4份 6 EUR500 000,目 4份 6月到期的欧 前即期汇率为 EUR1=US D1.131 0。为了避免 3个月后欧元升值的风险,决定买入 元期货合同(每份合同为 EUR125000,成交价为EUR仁US D1.1321。6月份欧元果然升值,及期汇率为 EUR1=US D1.1522,欧元期货合同的价格上升到 EUR1=US D1.1525。如果不虑佣金、保证金及利息,试计算该进口商的净盈亏。时间 3月 6月即期汇率 EUR1=US D1.131 0 折合 USD565500 即期汇率 UR1=US D1.1522 为购入 50 万欧元元需支付 USD576100 成本增加 10600买入 4份 6月到期欧元期货价格 EUR1=US D1.132 1 总价值 USD566050 卖出 4份 6月到期欧元期货价格 EUR1=US D1.1525 总价值 USD576250 获利 10200 现货市场期货市场结果 某日,外汇市场上几种货币的即期汇率为 USD/JPY= 111. GBP/USD= 1.78 EUR/USD= 1.28 要求分别以报价行和客户的身份写出: ( 1) xx 日元的美元买入汇率 ( 2)英镑对美元的美元卖出汇率; ( 3)欧元兑美元的欧元买入汇率和卖出汇率。 答: ( 1)报价方: 111.82,客户: 111.92 ( 2)报价方: 1.7867,客户: 1.7887 ( 3)报价方: 1.2856和 1.2866,客户: 1.2566和 1.2556 欧洲英镑 6 个月期的年利率为 13%,欧洲美元 6 个月期的年利率为 9%, 英镑与美元的即期汇率为 GBP/USD= 1.92, 6 个月期的远期汇水为 18。 假如每个投资者从 xx 货市场借入 192.6 万美元,在外汇市场上兑换成 100万英镑进行套利。请问如何进行抛 补的套利?交易到期时该投资者的盈亏收益结果如何? 借入美元的本利和共计: X ( 1+0巧二美元 进行抛补套利: 今天先把美元换成英镑,作为客户是买英镑买美元,报价行就是卖英镑买 美元,用的是 1.9260 的价格。 同时,为了套期保值,要用到远期市场汇率: 6 个月远期汇率为 1.9085/ 1.9102( 1.9250- 0.0165/ 1.9260 0.0158) 在远期市场上客户卖出远期的英镑,即报价行买入远期的英镑。用的价格 是 1.9085 英镑存款的本利和共计: 1000 X( 1+0X 二英镑 英镑存款本利转换成美元为: 1.9085= .5 美元 投资者套利交易净获利润(不考虑手续费)为: .5-= 19882.5美元。 假设 1月1日的 6个月英镑同业拆放利率为 12%,某公司将在 6个月后向 银行借用 100万英镑,而利率的趋势是看涨,为了使 6个月借款的利率固定在 现在行市的水平上,该公司决定做套期保值。操作过程及收益状况如下: 时间 1月 1 日 6个月英镑利率为 12%以 88的价格(卖出) 200万英镑, 9有份交割 90 天短期国债期货以 84的价格(买入) 200万英镑 9月份交割的 90 天短期国债期 货盈利 4%,折合利息金额 2万英镑( 200X 4%X)0 现货市场期货市场 7 从银行借款 100万英镑,商定利率为 月 116%日结 果付息比 1月 1日多 4%,折合利息 xx 额 2 万英镑( 100X 4%X 1)0 交易员认为近期内美元对日元汇率有可能上涨,于是买入一项美元的看涨 期权,金额为 1000万美元,执行价格为 108.00日元,有效期为 1个月,期权价格为 1.5%,假设买入期权时的市场汇价为 USD仁JPY108 试简单分析一下该交易。分析内容包括: ( 1)计算盈亏平衡点 ( 2)期权最大亏损 ( 3)期权最大收益 ( 4)做出图形分析盈亏情况 答: (1) 盈亏平衡点设为X。则有: (X-108) X 100(万=1O8X 100(万 X 1.5%,X= 109.62 (2) 最大亏损是期权费:1000万X 108X 1.5%=1620万日元 (3) 期权最大收益为无限大。 (4) (一) A国在某年的对外经济交往情况如下: 1、 A国向德国出口商品$ 10万,延期收款。 2、 A国向美国出口商品$ 8万,货款购买美国的国库券以增加储备。 3、 A国从日本进口商品$ 12万,货款用中行在东京三菱银行的存款支付 4、 A国向xx援助$ 5万的药品。 5、 A国向科威特输出劳务$ 3万,科威特以等价的石油支付报酬 借: 其他投资——贸易信用 $10万 贷: 商品出口 $ 10万 .借: 证券投资 $8 万 贷: 商品出口 $8 万 借: 商品出口 $12 万 贷: 银行存款 $12 万 借: 经常转移 $5 万 贷: 商品出口 $5 万 借: 商品进口$ 3 万 贷: 劳务收入$ 3 万

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