欢迎来到文档下载导航网!

第3章习题答案工程项目经济效益评价方法.docx

时间:2020-12-10|当前位置:首页 > 教育文档 > 高等教育 > |用户下载:

第3章习题答案工程项目经济效益评价方法.docx


本文档部分文本预览

第 3 章习题答案 工程项目经济效益评价方法 一、简答题 1.什么是投资回收期?如何计算? 1.答案: 投资回收期又叫投资返本期或投资偿还期。 所谓投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。 投资回收期的计算,按是否考虑时间价值而分为静态投资回收期和动态投资回收期。 静态投资回收期( Pt ) = 累计净现金流量 上年累计净现金流量的 绝对值 出现正值的年份 -1+ 当年净现金流量 动态投资回收期( P’) = 累计净现金流量现 上年累计净现金现值流 量的绝对值 -1+ 值出现正值的年份 当年净现金流量的现值 2.什么是投资收益率?包括哪些指标?如何计算? 2.答案: 投资收益率也称投资报酬率, 是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的净收益与 项目总投资的比率, 对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的项目, 则计算生产期年平均 净收益额与项目总投资的比率。 投资收益率指标包括:投资利润率、投资利税率和资本金利润率。 投资收益率的计算公式: R=A/P 其中: R——投资收益率; P——项目总投资; A ——项目达产后正常生产年份的净收益 或年平均净收益额。 3.什么是基准收益率?如何确定? 3.答案: 基准收益率也称基准折现率是企业或行业或投资者以动态的观点确定的、 可接受的投资 项目最低标准的收益水平。 基准收益率的确定必须考虑资金成本、 目标利润、 投资风险、 资金限制。 如果资金短缺, 应当把收益率标准定的高一些。这样,有利于把资金用在获利高、且短期效益好的项目上,有利于资金的增值。 4.什么是内部收益率?有何经济意义?如何计算? 4.答案: 内部收益率又称内部报酬率, 是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值代数和等于零(或净年值等于零)时的折现率。 内部收益率是方案盈利能力分析的重要评价判据。由于收益率是方案收支对比的未知 数,即由项目本身的现金支出和现金收入所决定的,取决于方案的“内部” ,故称内部收益率。它反映的是项目全部投资所能获得的实际最大收益率,是项目借入资金利率的临界值, 它表明了项目对所占用资金的一种恢复 (收回)能力,在项目整个计算期内尚未恢复的资金,按利率 i=IRR 进行恢复 ,则到寿命终了时恰好恢复完毕。 内部收益率率值越高, 则说明方案的恢复能力越强,方案的经济性越好。 根据净现值函数曲线的特征知道:当 i(i ’时, NPV)0 ;当 i)i ’时, NPV(0 ;只有当 i=i ’时, NPV=0 。因此,可先选择两个折现率 i 1 与 i 2,且 i 1(i 2,使得 NPV ( i1) )0 和 NPV ( i2) (0, 然后用线性内插法求出 NPV(i ) =0 时的折现率,此即是欲求出的内部收益率。 5.不同类型的技术方案如何进行比较和选择? 1.解答: 根据方案的性质不同,技术方案一般分为三种类型:互斥方案、独立方案和相关方案。 1)互斥方案。它的选择一般先以绝对经济效益方法筛选方案,然后以相对经济效益方法优选方案。但是,无论如何,参加比较的方案,不论是寿命期相等的方案,还是寿命期 不等的方案, 不论使用何种评价指标, 都必须满足方案间具有可比性的要求。 ①在计算期相 同的互斥方案的评价选择中可采用差额净现值、 差额收益率、 净现值和最小费用法判据选择 评价。 ②如果其寿命期不相同, 为了满足时间上的可比的要求, 需要对各被选方案的计算期 和计算公式进行适当的处理, 使各方案在相同的条件下进行比较, 才能得出合理的结论。 常 用的方法有年值法、最小公倍数法和研究期法。 ( 2)独立方案。①资金不限情况下的方案选择。当企业或投资部门有足够的资金可供 使用,此时独立方案的选择, 可采用单个方案评价判据, 即:NPV)0 或内部收益率 i’ 时, 基 方案可以采纳。 否则,不符合这些条件的方案应该放弃。 ②资金有限情况下的方案选择。在 大多数情况下资金是有限的, 因而不能实施所有可行方案。 这时问题的实质是排列方案的优 先次序,使净收益大的方案可优先采纳,以求取得最大的经济效益。 ( 3)一般相关方案。对一般相关方案进行 比选的方法组合互斥方案法。①确定方案之 间的相关性, 对其现金流量之间的相互影响作出准确的估计。 ②对现金流量之间具有真正的 影响的方案, 等同于独立方案看待, 对相互之间具有负的影响的方案, 等同于互斥方案看待。 ③根据方案之间的关系, 把方案组合成互斥的组合方案, 然后按照互斥方案的评价方法对组 合方案进行比较。 二、计算题 1.某项目净现金流量见表 1,若基准贴现率为 12%,要求: ( 1)计算静态投资回收期、净现值、净现值率、净年值、内部收益率和动态投资回收 期。 ( 2)画出累计净现金流量现值曲线。 表 1 项目净现金流量 (单位:万元) 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 净现金流量 -60 -80 30 40 60 60 60 60 2.解答: ( 1) 单位:万元 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 净现金流量 -60 -80 30 40 60 60 60 60 累计净现金流量 -60 -140 -110 -70 -10 50 110 170 静态投资回收期( Pt ) =5-1+ 10 =4.17 年 60 净现值 NPV=-60-80 ( P/F, i , 1) +30( P/F, i, 2)+40 ( P/F, i ,3) +60 (P/A , i, 4) P/F, i, 3) =-60-80 ×0.8929+30×0.7972+40×0.7118+60×3.0373 ×0.7118=50.68 万元 净现值率 NPVR= NPV = 50.68 = 50.68 =0.3856 Kp 60 80( P / F , i ,1) 60 80 0.8929 净年值 NA V=NPV ( A/P , ic, n)=50.68 ( A/P , 12%, 7) =50.68 ×0.2191=11.10 万元内部收益率: NPV(i)= -60-80 ( P/F,IRR ,1)+30(P/F,IRR,2)+40( P/F,IRR ,3)+60(P/A , IRR , 4)(P/F, IRR , 3) =0 当取 i1=20%时, NPV(i 1)=-60-80 0×.8333+30 ×0.6944+40 ×0.5787+60 ×2.5887 ×0.5787=7.2 当取 i2=25%时, NPV(i 2)=-60-80 0×.8+30 ×0.64+40 ×0.512+60 ×2.3616 ×0.512=-11.77 ∴ IRR=i 1+ NPV (i 1 ) ( i2-i 1) =20%+ 7.2 ×( 25%-20% ) =21.90% 7.2 NPV (i 1) NPV (i 2 ) 11.77 动态投资回收期: 单位:万元 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 净现金流量 -60 -80 30 40 60 60 60 60 累计净现金流量 -60 -140 -110 -70 -10 50 110 170 现值折现系数 1 0.8929 0

继续预览文档剩余内容

温馨提示:本页预览文本内容并非错乱,是从文档中提取部分无格式预览!如您需要正常预览文档全文,请点击下方按钮↓↓↓

上一篇:第七章《跨国公司》练习题.docx

栏    目:高等教育

下一篇:应届生大学毕业自我鉴定800字.docx

本文标题:第3章习题答案工程项目经济效益评价方法.docx

本文地址:https://www.365weibook.com/html/20201210/467663.html

    正常预览或下载提示:

    本页面文档预览是由服务器自动提取的部分内容,并不是文档错乱。如您需要预览全文或下载文档,请点击页面左侧(点击去预览文档全文或下载文档)按钮,进行全文预览或下载。

推荐下载

联系我们 | 广告投放 |网站地图

免责申明:本网站不提供任何形式的下载服务,因此与之有关的知识产权纠纷本网站不承担任何责任。

如果侵犯了您的权利,请与我们联系,我们将进行删除处理。